Между мерами денежно-кредитной политики, принятыми странами Ближнего Востока и Центральной Азии (БВЦА) в ответ на рост инфляции в 2021–2022 годах, существуют значительные различия. Во многих странах, использующих директивную ставку, в настоящее время применяется обоснованно жесткий или нейтральный курс, но в других требуется его дальнейшее ужесточение. Меры, принятые в ответ на послед- ний шок инфляции, были схожими с предыдущими эпизодами инфляции, а в некоторых случаях даже более жесткими. Однако в ряде стран успешному проведению денежно-кредитной политики по-прежнему пре- пятствуют отсутствие координации с налогово-бюджетной политикой или бюджетное доминирование. Передача денежно-кредитной политики в странах с режимами плавающего или регулируемого валют- ного курса выше, чем в странах с валютной привязкой; в основном передача происходит за счет канала валютного курса, а кредитный канал работает относительно слабо. Даже те страны, которые уже отреаги- ровали должным образом, выиграют от укрепления основ денежно-кредитной политики и стимулирования финансового развития. Активация дополнительных каналов передачи воздействия повысит способность центральных банков бороться с инфляцией и снизит их экономические издержки. Кроме того, большей эффективности денежно-кредитной политики могут способствовать повышение гибкости валютного курса и использование макропруденциальной политики. В странах, где важную роль в финансовом посредни- честве играют государственные банки, для усиления передачи воздействия директивным органам также следует сократить свою квазимонетарную и квазифискальную деятельность.