Alors que le contexte mondial s’assombrit, les pays du Moyen-Orient et d’Asie centrale (région MOAC) subissent de plein fouet une conjonction de chocs : ralentissement mondial, niveau élevé et volatilité des prix des produits alimentaires et de l’énergie, resserrement plus rapide et plus sévère que prévu des conditions financières et risque de fragmentation. Les pays émergents et les pays à revenu intermédiaire (PE&PRI), et les pays à faible revenu (PFR) de la région sont durement touchés, d’autant plus que certains ont vu leur accès au financement de marché se restreindre, tandis que les pays exportateurs de pétrole bénéficient de l’effet d’amortisseur des prix de l’énergie, toujours élevés. Jusqu’à présent, les pays du Caucase et d’Asie centrale (région CAC) pâtissent moins que prévu de la guerre lancée par la Russie contre l’Ukraine. Cela étant, les liens étroits que cette région entretient avec la Russie font peser des risques substantiels sur ses perspectives. Le défi le plus pressant pour l’ensemble des pays est de s’attaquer à la crise du coût de la vie en rétablissant la stabilité des prix, en protégeant les groupes vulnérables par un soutien ciblé et en garantissant la sécurité alimentaire. Dans les PE&PRI et les PFR, les décideurs publics sont confrontés à des arbitrages plus délicats que jamais, car ils doivent également préserver la viabilité de la dette et la stabilité financière. Les pays exportateurs de pétrole ont la possibilité de maximiser les retombées de recettes pétrolières exceptionnelles en constituant des volants de sécurité et en poursuivant leur programme de diversification. Quant aux pays de la région CAC, ils devraient soigneusement mesurer l’ampleur et la longévité des premières répercussions de la guerre en Ukraine et adapter leur dosage macroéconomique en conséquence. La faible latitude des pouvoirs publics dans de nombreux pays exacerbe l’urgence de la mise en œuvre de réformes structurelles de façon à renforcer la croissance tout en rendant l’économie plus résiliente, plus viable, plus diversifiée et plus inclusive.